什么是黑池(Dark Pool)?黑池是一种通过不为人知方式促成金融交易的工具。与公开发表交易所有所不同，它并不具备半透明的委托簿(order book)，黑池是在非公开发表可见下交易(或仅在交易继续执行完时才可见)。

在黑池中的流动性称作黑池流动性。大多数的黑池交易都是大宗交易(block trade)。

大宗交易是指一大笔资产在预计的固定价格下交易。黑池最先经常出现在1980年代，多数由大宗交易的机构投资者所用。机构交易者通过黑池可以秘密得已完成下单并交易，而会被大众找到其意图。

这是十分简单的特点，因为机构交易者在交易大量资产的同时，可能会生产出有有利局面，不会影响到他们仍未继续执行的交易。现在黑池已茁壮为全球股票市场不可忽视的一部分，而本回答将分析他们对加密货币界的潜在影响。黑池有什么优势？增加市场情绪的影响：交易者期望在展开大宗交易的过程中，可以靠近公众的视野范围。

价格优势:搓合交易一般来说需要给定到最合适的报价和询价。本案例中，买卖双方都可以获得比公开市场(买家的出售价格更加较低，卖家的售出价格更高) 中更加优惠的交易价格。交易无滑点：由于大多黑池交易都是在预设价格下已完成的大宗交易，交易者可以在预期价格内已完成整笔交易。黑池有何缺失？利益冲突:因为交易委托簿不公开发表，无法确保是在最佳报价的条件下已完成交易的。

如果展开交易的机构有利益冲突，则可能会对实际市场价格导致阻碍。侵犯市场价格:如果多数交易都在黑池再次发生，公开发表交易所的价格有可能无法体现实际市场。大部分的投资与交易都依赖免费的信息流，而黑池交易则屏蔽了取得资讯的求得性。

不受高频交易者威胁 (high-frequency traders, HFTs) :黑池不会是高频交易者展开资源劫掠的理想乐园。如果他们有需要提供到委托簿信息，他们就可以提前完成大笔交易，侵犯从不知情的交易者利益。

黑池也反对另一种称作试单(pinging) 的方法，它通过大量的小额订单来隐蔽其后的大宗订单。它被用来评估委托簿中的挂单区域，也给了高频交易者机会，对市场带给不良影响。平均值交易规模变大:从1980年代黑池经常出现后，黑池的平均值交易规模已大幅度降低。这指出大宗交易的金融机构早已仍然仅有用于黑池交易了。

这也让黑池仍然那么有吸引力，对市场产生更加不当的影响。小额交易更加期望在委托厚公开发表可见的交易所展开，只有这样市场才能朝着身体健康方向发展。去中心化黑池类似于传统股市中的黑池，在某些交易平台中也有加密货币交易用于的黑池。

与传统的黑池比起，去中心化黑池的优点在于更加安全性的数字检验方式。去中心化黑池协议可以为所有参与者获取公平的市场价格，不不存在价格操控的可能性。

在牵涉到多个区块链的交易中，跨链、原子互相交换(atomic swaps)可以用来增进无中介者的交易。去中心化黑池也使用多样化的加密技术，类似于零科学知识证明协议来检验黑池交易的真实性。

黑池在流动性较低的加密货币市场中也十分简单，因为它们可使大笔交易在无滑点的状况下已完成。如果大笔交易在较低流动性市场中展开，则有可能导致相当大的差额损失，但如果把完全相同的交易放到黑池中，就可以无滑价地已完成。由于加密货币界缺乏机构投资者，黑池对于加密货币市场的影响较小，但在未来也有可能再次发生转变。

总结由于缺少原始的透明度，黑池仍然是个争议性话题。它隐蔽了大部分的交易量，这也是任何交易市场中都不不愿看见的。

近年来，随着密码学检验方式的变革，也可以让黑池交易显得更加安全性。开源协议也可以展开检验，网卓新闻网，每个参与者都可以享用到完全相同的规则，而这也增加了用于黑池的风险。

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